“去杠桿、國(guó)企改革、打破管制，這是下半年經(jīng)濟(jì)要過(guò)的三道坎。”中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春在6月17日的2017年中期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇上表示，最近關(guān)于經(jīng)濟(jì)處于新周期的上升階段還是在舊周期的盤(pán)整階段討論很多，做出不同判斷是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)是多重周期疊加，分析參看的是其中的某個(gè)周期。
劉元春認(rèn)為，做短期判斷看需求端，做長(zhǎng)期判斷則要看供給端。
在當(dāng)天“反彈、分化與周期轉(zhuǎn)換中的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)”論壇中，中國(guó)人民大學(xué)研究生院常務(wù)副院長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員劉鳳良代表課題組發(fā)布了論壇主報(bào)告《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)（2017年中期）——反彈、分化與周期轉(zhuǎn)換中的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)》。
報(bào)告指出，2017年上半年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)反彈與分化兩大基本特征。上半年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了2016年下半年以來(lái)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都趨于改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)進(jìn)一步增強(qiáng)，這不僅標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功探底回升、風(fēng)險(xiǎn)和壓力得到初步釋放，同時(shí)也意味著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整初見(jiàn)成效。
報(bào)告判斷，在現(xiàn)有宏觀政策調(diào)整的基調(diào)下，下半年基建投資和房地產(chǎn)投資增速將會(huì)放緩，而民間投資的反彈力度還有待觀察，彌補(bǔ)前者缺口的可能性很小，全國(guó)固定資產(chǎn)投資的下行壓力將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，本輪“不對(duì)稱(chēng)W型調(diào)整”的第二個(gè)底部已于2016年底至2017年初形成，并呈現(xiàn)底部波動(dòng)企穩(wěn)特征，2017年全年GDP增速為6.7%。
中銀國(guó)際研究公司董事長(zhǎng)曹遠(yuǎn)征提出了這樣一個(gè)問(wèn)題：2014年末提出了供給側(cè)改革，第一步就是“三去一降一補(bǔ)”，政策提出到今年已經(jīng)三年了，為什么今年的去杠桿才明顯加大力度？
曹遠(yuǎn)征的看法是，這跟中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化高度相關(guān)，“三去一降一補(bǔ)”提出的時(shí)候，如果快速地去杠桿可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，去年開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，連續(xù)5個(gè)季度增長(zhǎng)說(shuō)明中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，它為去杠桿創(chuàng)造的條件，這是今年去杠桿力度加大的重要背景。
曹遠(yuǎn)征表示，金融去杠桿的關(guān)鍵在于國(guó)企改革、財(cái)稅改革以及完善創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)體制。
中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)徐忠在當(dāng)天的論壇上表示，要防止財(cái)政問(wèn)題金融化，穩(wěn)增長(zhǎng)和去杠桿動(dòng)態(tài)平衡必須保證中央和地方的關(guān)系，要淡化GDP目標(biāo)。
徐忠還指出，政策不能一刀切，應(yīng)該讓制度有彈性，反映各個(gè)地方的經(jīng)濟(jì)水平，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯的應(yīng)該限制，但是有的地方有一定的加杠桿余地，可以適當(dāng)留出空間。
“地方政府債務(wù)問(wèn)題不是財(cái)政問(wèn)題，而是金融問(wèn)題。”曹遠(yuǎn)征說(shuō)。
中國(guó)社科院學(xué)部委員、經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，地方債務(wù)高是中央和地方的關(guān)系沒(méi)有理順，但是圍繞中央和地方關(guān)系之間的改革到今天還不如稅制改革走得順暢，一個(gè)原因是沒(méi)有達(dá)成共識(shí)。
“積極的財(cái)政政策是要守住3%的赤字底線(xiàn)，同時(shí)要兼顧擴(kuò)張需求。”高培勇說(shuō)。
“去杠桿就是整治脫實(shí)向虛，國(guó)企改革是個(gè)大問(wèn)題，而打破管制則是要拋棄過(guò)去工業(yè)化的管理模式，轉(zhuǎn)向服務(wù)型政府，釋放投資空間，真正扭轉(zhuǎn)中央與地方目標(biāo)的扭曲。”劉元春說(shuō)。
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