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        在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)月的強(qiáng)勁上漲后，國(guó)際原油價(jià)格近期出現(xiàn)回調(diào)。紐約商品交易所12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌2.93美元，收于每桶84.88美元，跌幅達(dá)到3.3%。倫敦市場(chǎng)北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.47美元，收于每桶86.34美元。從世界范圍來(lái)看，石油是主要的一次能源形式，其價(jià)格的波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有重要的影響作用，必然引起廣泛的關(guān)注。
        一般而言，影響國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的因素有三個(gè)方面：一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素，如世界主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)、原油供給和需求缺口的變化、世界原油儲(chǔ)備、原油供給市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、美國(guó)等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家原油庫(kù)存變化等，這是決定原油價(jià)格水平和波動(dòng)的根本因素；二是金融因素，如美元幣值變化、原油期貨市場(chǎng)多空勢(shì)力的博弈、世界主要國(guó)家的貨幣政策，這是近年來(lái)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)的重要影響因素；三是非經(jīng)濟(jì)的其他因素，如地緣政治因素、氣候變化、戰(zhàn)爭(zhēng)以及突發(fā)事件等，這些因素是導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格短期突變的主要因素。
        近年來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格形成具有外生化的特點(diǎn)，國(guó)際原油價(jià)格外生化是指原油供求關(guān)系、庫(kù)存、供給市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、地緣政治、金融衍生以及貨幣政策等單一指標(biāo)難以單獨(dú)決定原油價(jià)格的水平和波動(dòng)，國(guó)際原油價(jià)格形成是多種因素綜合作用的結(jié)果。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和石油國(guó)際金融高度發(fā)達(dá)的現(xiàn)階段，國(guó)際原油價(jià)格無(wú)論對(duì)生產(chǎn)國(guó)還是消費(fèi)國(guó)而言，更類(lèi)似于是經(jīng)濟(jì)體系中的外生變量，難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)和判斷。
        近期國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)是金融因素綜合作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素的結(jié)果。美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)11月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少770萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少170萬(wàn)桶。美國(guó)原油儲(chǔ)備的大幅減少被認(rèn)為是近期國(guó)際原油期貨價(jià)格波動(dòng)的原因之一。但是，更深層次的原因是以美國(guó)量化寬松的貨幣政策為代表的金融因素對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的復(fù)雜影響，從而反映在國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)上。量化寬松的貨幣政策的本質(zhì)是在零利率基礎(chǔ)上實(shí)行進(jìn)一步的貨幣擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)買(mǎi)入債券而向銀行系統(tǒng)注入大量的流動(dòng)性，長(zhǎng)期將利率維持在低水平，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。量化寬松的貨幣政策會(huì)因貨幣擴(kuò)張而導(dǎo)致美元貶值，這樣就推動(dòng)了以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際原油價(jià)格上漲。由于美元的貶值，使得石油輸出國(guó)的收益縮水，生產(chǎn)國(guó)必然具有進(jìn)一步推高價(jià)格的動(dòng)力?？梢哉f(shuō)，美元幣值的變化是推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格數(shù)月上漲的重要原因。
         但是，美國(guó)量化寬松貨幣政策無(wú)異于向世界輸出通貨膨脹，造成其他國(guó)家物價(jià)上漲，為了抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹，率先復(fù)蘇的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家被迫采取加息等手段調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，客觀上減緩了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。對(duì)預(yù)期中國(guó)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家加息后可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩等問(wèn)題的擔(dān)憂是近期國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)的重要原因。
        對(duì)未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)做初步的判斷可以得到以下幾個(gè)結(jié)論：一是從較長(zhǎng)期來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇趨勢(shì)比較明顯，美國(guó)、歐盟等國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將好于預(yù)期；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家城市化、工業(yè)化進(jìn)程將加快推進(jìn)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)將帶動(dòng)汽車(chē)等行業(yè)的發(fā)展，國(guó)際原油價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)。二是從較短期來(lái)看，國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)取決于美國(guó)貨幣政策的走勢(shì)、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家宏觀調(diào)控的實(shí)際效果和國(guó)際金融秩序的變化。三是受多種因素綜合作用，未來(lái)國(guó)際原油價(jià)格水平將呈現(xiàn)波動(dòng)頻繁、波動(dòng)幅度增大、難以回歸均衡等特點(diǎn)。
        包括我國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家應(yīng)致力于建立國(guó)際石油金融新秩序，積極尋求多元化的計(jì)價(jià)方法，避免由于美元價(jià)值不穩(wěn)定或者被操控帶來(lái)的國(guó)際原油價(jià)格劇烈波動(dòng)。同時(shí)，積極推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，減少高耗能、高投入產(chǎn)業(yè)的比重，完善國(guó)內(nèi)石油價(jià)格形成機(jī)制。關(guān)注石油價(jià)格水平和波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和物價(jià)總水平等基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，并根據(jù)影響的方式和程度，制定國(guó)內(nèi)的貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)和就業(yè)等政策，配合能源價(jià)格政策，以緩解國(guó)際石油價(jià)格變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊。（王振霞）