明年可能進(jìn)入新上行周期
11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將于12月9日公布。分析人士表示,受蔬菜市場供應(yīng)量減少、肉類消費(fèi)需求增加影響,11月CPI同比漲幅可能回升至2.1%左右。由于居民通脹預(yù)期將明顯增強(qiáng),CPI可能維持回升態(tài)勢?;究梢源_認(rèn),10月CPI1.7%的漲幅是今年物價(jià)低點(diǎn),也是本輪物價(jià)運(yùn)行拐點(diǎn)。
據(jù)商務(wù)部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,食用農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 資金流)價(jià)格已連續(xù)4周上漲。國家統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格顯示,11月上旬蔬菜價(jià)格較10月下旬大幅回升5.0%,禽、肉類價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲。農(nóng)業(yè)部市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入11月后,農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升。
興業(yè)銀行(行情 股吧 資金流)報(bào)告顯示,11月工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比跌幅可能繼續(xù)收窄,CPI同比漲幅可能再度反彈至2.1%左右。具體分析食品價(jià)格和非食品價(jià)格,雨雪天氣推動(dòng)菜價(jià)回升可能帶動(dòng)11月食品價(jià)格環(huán)比漲幅反彈至0.4%左右。非食品價(jià)格環(huán)比漲幅可能回落至0.1%左右。
交通銀行(行情 股吧 資金流)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,從食品價(jià)格看,11月蔬菜價(jià)格持續(xù)四周上漲、豬肉價(jià)格出現(xiàn)回升,推動(dòng)食品價(jià)格可能環(huán)比上漲1.1個(gè)百分點(diǎn)。從非食品價(jià)格看,11月非食品價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn),同比漲幅可能與10月基本持平。綜合看,11月CPI同比漲幅可能達(dá)2.3%。
連平表示,目前基本可以確認(rèn),10月CPI是今年物價(jià)低點(diǎn),也是本輪物價(jià)運(yùn)行拐點(diǎn)。預(yù)計(jì)12月物價(jià)仍在2%以上,今年CPI同比平均漲幅可能達(dá)2.7% 左右,相比去年物價(jià)漲幅明顯回落。明年在國內(nèi)需求回升、豬肉價(jià)格進(jìn)入上行周期及勞動(dòng)力和土地成本上漲等因素推動(dòng)下,物價(jià)將進(jìn)入新的上行周期。
平安證券報(bào)告認(rèn)為,受食品價(jià)格季節(jié)性變化影響,11月、12月CPI同比漲幅可能在2%左右或略高于2%。
中信建投證券報(bào)告顯示,11月、12月CPI同比漲幅可能分別為2.0%和2.2%。
進(jìn)入11月以來,天氣轉(zhuǎn)冷,蔬菜供應(yīng)減少、豬肉價(jià)格止跌回升,這都將推動(dòng)CPI于年底反彈。中外資金融機(jī)構(gòu)多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家近日對(duì)記者表示,基本確認(rèn)10月是今年物價(jià)低點(diǎn),11月CPI將重回“2時(shí)代”,明年漲幅則在3%至3.5%之間。在貨幣政策方面,預(yù)計(jì)央行仍將主要采取公開市場操作、放松非主流借貸業(yè)務(wù)等靈活方式進(jìn)行調(diào)控,降息降準(zhǔn)概率低。
本輪物價(jià)運(yùn)行拐點(diǎn)形成
“目前基本可以確認(rèn),10月份1.7%的CPI同比是今年物價(jià)的低點(diǎn),也是本輪物價(jià)運(yùn)行的拐點(diǎn),11月份之后物價(jià)將重回2%以上,預(yù)計(jì)今年CPI同比平均漲幅為2.7%左右,相比去年物價(jià)水平明顯回落。” 交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示。
交行金研中心報(bào)告還預(yù)計(jì),11月CPI同比漲幅在2.3%左右。明年,物價(jià)將進(jìn)入新的上行周期,預(yù)計(jì)CPI同比漲幅在3.5%左右。
“季節(jié)性需求以及食品價(jià)格周期的演變應(yīng)會(huì)推動(dòng)食品價(jià)格于年底上漲。估計(jì)11月CPI同比增長率回升至2.1%。” 瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說,預(yù)計(jì)明年CPI 將從今年的2.7%反彈至3.5%,主要受到食品通脹回升的影響。
蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易強(qiáng)調(diào),受世界經(jīng)濟(jì)前景低迷、制造業(yè)產(chǎn)能閑置等因素影響,明年CPI不會(huì)大幅回升,預(yù)計(jì)在3%至3.5%。
倚重公開市場操作 貨幣調(diào)控日臻靈活
在未來數(shù)月CPI緩速溫和上升的預(yù)期下,市場預(yù)計(jì)貨幣政策仍將維持靈活低調(diào)的特點(diǎn)。
“一段時(shí)間以來,央行采取的措施均較為低調(diào),比如通過公開市場操作注入流動(dòng)性、放松活躍的非主流借貸業(yè)務(wù)等。”在高路易看來,未來央行仍會(huì)以低調(diào)方式來調(diào)控市場,操作方式也將更為靈活。
摩根大通中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海濱則表示,CPI逐步回升、但仍在4%以下,展望貨幣政策,降息周期已結(jié)束,央行更注重流動(dòng)性管理,采取措施可能包括逆回購、降準(zhǔn)2至3次、以及推動(dòng)非銀行融資渠道等。