近一個月來,尿素出口優(yōu)勢在上一次的印度招標(biāo)中得到認(rèn)可后,便出現(xiàn)了廠商大規(guī)模集港的景象。而國內(nèi)尿素行情受其利好支撐,內(nèi)銷報價得以持穩(wěn)。但由于恰逢農(nóng)業(yè)淡季以及行業(yè)對后市的風(fēng)險預(yù)期,國內(nèi)大部分市場暫時處于報價虛高且有價無市的境地。此時,多數(shù)廠家憑借前期集港訂單,尚無庫存壓力。而隨著低關(guān)稅期臨近結(jié)束,貿(mào)易商拿貨方式正逐漸從廠家訂貨轉(zhuǎn)變?yōu)椴少徃劭诂F(xiàn)貨。從中不難看出貿(mào)易商對風(fēng)險的判斷,而之所以還在進(jìn)一步補(bǔ)倉,恐怕是源于印度月底招標(biāo)的傳言。據(jù)了解,迫于采購需求,印度方面透露有意在10月底再起啟動尿素招標(biāo),但沒有明確具體時間。如果從9月中旬博弈后的出口形勢來看,承接下來的離岸價仍可看為利好支撐,無奈我國低關(guān)稅期只持續(xù)到本月底,操作周期受限。所以印度新一輪招標(biāo)在維持尿素集港熱度不減的同時更將引發(fā)行業(yè)對于港口現(xiàn)貨的關(guān)注。
談及出口對于國內(nèi)尿素行情的支撐,確實是可圈可點,此時1660元/噸的集港價也成為了廠家內(nèi)銷報價的“風(fēng)向標(biāo)”。當(dāng)然,面對多數(shù)廠家目前的虛高的報價,國內(nèi)淡儲形勢并不樂觀。業(yè)內(nèi)普遍看空后市, 尤其是考慮到11月尿素出口恢復(fù)(15%+40)元/噸的旺季關(guān)稅以后,集港或者說是出口新單是否依然能為行情提供支撐。簡單計算一下,如果按照目前中國288-292美元/噸離岸價推算,廠家出廠可合到1560-1590元/噸,而在恢復(fù)旺季關(guān)稅后,上述出廠價所對應(yīng)的離岸就變成了330-335美元/噸,這樣的價格顯然不具出口優(yōu)勢。相比之下,黑海(尤日內(nèi))以及波羅的海312-320美元/噸的報價則更可能成為11月國際市場主流成交價。若以旺季出口關(guān)稅計算,312美元/噸離岸對應(yīng)的國內(nèi)出廠價僅為1450-1470元/噸。這就難怪不少業(yè)內(nèi)人士猜測后期國內(nèi)出廠價將跌至1450元/噸了。當(dāng)然,上述推斷是建立在保稅區(qū)無貨或保稅量少的情況下。
財政部、國家稅務(wù)總局于10月9日印發(fā)了《關(guān)于實施煤炭資源稅改革的通知》。其明確自2014年12月1日起,調(diào)整全國范圍內(nèi)煤炭資源稅的征收辦法,由從量計征改為從價計征,稅率幅度為2%至10%。由于煤炭資源稅調(diào)整關(guān)乎到尿素燃煤成本,而成本恰好是尿素淡季跌價底線的重要參考因素,所以得到業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注。從價計征之后,即使是按2%稅率計算,煤企稅負(fù)也是有增無減。如此一來,調(diào)整后的資源稅或?qū)⒅螄鴥?nèi)煤價上調(diào)。
綜上所述,短期尿素出口形勢以港口貿(mào)易商補(bǔ)倉操作為主,港存也在陸續(xù)易手。至于保稅區(qū)方面,由于業(yè)內(nèi)對2015年尿素關(guān)稅保持觀望態(tài)度,市場上也不斷出現(xiàn)類似“全年統(tǒng)一關(guān)稅”、“政策鼓勵出口”的傳言,所以并沒有看到規(guī)模性的保稅操作。事實上,在后市缺少利好支撐的情況下,業(yè)內(nèi)預(yù)測尿素出廠價有望跌至1450元/噸,就算以旺季關(guān)稅合算,出口離岸價也可以接受310美元/噸,而這恰好持平于當(dāng)前國際尿素主流報價。筆者預(yù)計10月底到11月上旬,國內(nèi)尿素價格將呈下滑趨勢,山東、河北出廠報價或?qū)⒌?500元/噸并存在暗降銷售的情況。11月中旬觸底后根據(jù)政策實施情況,市場或有反彈動力。