本周已進入6月中旬,傳統(tǒng)用肥旺季即將到來,國內(nèi)尿素價格再度反彈。另外,“南澇北旱”的氣候現(xiàn)狀或?qū)⒍虝和七t用肥期,卻有望與后期出口利好疊加。從利空利好角度分析,近期尿素行情的止跌企穩(wěn)、反彈已經(jīng)消化了大部分利空,并使價格重新筑底。筆者認為,隨著下游對后市信心的建立,尿素價格有可能被繼續(xù)炒高,出廠報價或?qū)⒂|及1800元(噸價,下同)。
價格筑底消化利空
從實際情況來看,尿素銷售操作無外乎買入和賣出,但由于大部分經(jīng)銷商抓不住時機,時常出現(xiàn)高價存、低價賣的情況。當然,這也緣于尿素行業(yè)產(chǎn)能過剩,迫使出廠價常年徘徊在成本線邊緣水平。換而言之,直到今年一季度末,業(yè)內(nèi)尚不相信尿素出廠價能突破1600元,多數(shù)人還在用出口離岸價衡量內(nèi)銷報價。在第一輪市場補倉采購尿素行情過后,尿素出廠價已達1720~1750元,雖然出乎大多數(shù)人的預料,但逐漸被市場接受。隨著國內(nèi)用肥旺季臨近,下游將關注點從出口轉(zhuǎn)移到內(nèi)銷市場。此時更需要價格筑底,為行業(yè)提供信心,并支撐尿素出廠價沖擊1800元關口。
需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換
近期復合肥生產(chǎn)的尿素原料需求暫告一段落,工業(yè)肥利好支撐減弱。同時,南方頻繁降水,膠板行業(yè)開工率嚴重受挫,尿素的工業(yè)采購需求大減。這也成為5月底6月初尿素行情震蕩的導火索。農(nóng)業(yè)采購需求及時跟進,加之市場庫存不足,尿素價格迅速止跌,局部出現(xiàn)小漲行情。
但也有令人擔心的隱患存在。受所謂厄爾尼諾極端天氣影響,國內(nèi)年內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)“南澇北旱”的氣候,對農(nóng)作物生產(chǎn)的影響勢必首當其沖。事實上,從本周開始已經(jīng)影響到安徽、江蘇等地的麥收,更有可能推遲本輪尿素行情。另外,“北旱”的預測將直接降低經(jīng)銷商為后期玉米備肥的積極性,畢竟中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)還不能擺脫“靠天吃飯”的窘境。氣候?qū)笃谀蛩匦星榈闹萍s較明顯。
出口再受關注
印度年內(nèi)三輪招標,尿素國際報價被博弈到更高價位。據(jù)外媒消息:尿素離岸報價,黑海(尤日內(nèi))290~298美元,波羅的海286~290美元,中國303~310美元。這些調(diào)價無疑是沖著印度的招標而來。一次比一次高的招標成交價,意味著印度抄底預期數(shù)次落空。此番招標會以何種結(jié)果收場呢?回顧剛剛結(jié)束的巴基斯坦招標,尿素低端到岸價在318美元的水平,并有傳言稱貨源來自中國。去掉運費,離岸價可核算到303美元。這樣的價位倒推出廠價只有1600元,顯然低于1700元的國內(nèi)主流報價。但如果從前期低價港存或部分企業(yè)急于消化庫存的角度考慮,303美元的離岸價還是可接受的。當然,這還要看抵制低價出口的輿論是否再次“如約而至”。另外,當前中國尿素主流集港價在1740~1760元,對應的意向離岸價在310美元左右。事實上,因后期需求不明朗,國內(nèi)廠商重燃出口熱情,印度因農(nóng)業(yè)旺季需求將再啟80萬噸尿素招標。價格博弈雖不可避免,但從1~4月印度仍然能從中國進口225.7萬噸尿素的事實來看,中國仍掌握定價話語權(quán)。